芒格经常讲，如果能掌握100种常用的思维模型并不断地运用到现实中，将极大地提高我们的认知能力。机会成本，就是一种对提高决策质量非常重要的思维模型。
曼昆的《经济学原理》中，经济学十大原理之一就是机会成本：“某种东西的成本是为了得到它所放弃的东西。”更完整的表述是，机会成本就是做出一项选择时，所放弃的其他所有选择中，最好的那一个选择可能带来的收益。
上大学的成本是什么？表面上看，上大学需要支付学费、住宿费、生活费。这些其实只是可见的“显性成本”。上大学的“机会成本”是我们如果不花四年时间上大学，而是去做其他事情，可能带来的最大收益。如果比尔·盖茨、扎克伯格坚持按正常进度上完大学，也许微软、Facebook早已错过最佳风口，根本就不会诞生了。他们对机会成本有准确的盘算，所以显得不同寻常。有天赋的运动员，更不应该花太多时间在学校。美国一些大学的“休学制度”就是要降低学生的机会成本。
看一本书的成本是什么？显性成本是买书的价格。其实，看书付出的时间是更大的成本。所以尽量看好书，不浪费太多时间在烂书上。时间还不是读书最大的成本。如果读了不好的书，从书中吸取了错误的观点并用以指导实践，而错过了读好书运用正确观点指导人生得来的巨大收益，那么这个机会成本甚至会伴随一生。
穷人喜欢买最便宜但可能劣质的物品，也是只看到物品当时的价格，没有考虑到机会成本。如果买入价格更高一些但质量可靠很多的优质产品，能够使用更长时间，获得更高的生活质量，反而是省钱的。
投资也是关于机会成本的决策。如果买入价格过高，需要持有较长时间才能抹平估值，这其中浪费的时间本可以有其他更好的选择。如果对好公司追求过分的便宜，会导致错过，也是一种很大的机会成本。根据个人的机会成本，选出可见未来中最好的投资目标，才是正确的决策。
我们不妨思考一下，机会成本这个概念为什么大多数人不够重视、难以理解，甚至大脑中从来就没有这个概念？背后的根本原因还是人的大脑结构和心理机制。丹尼尔·卡尼曼的《思考：快与慢》有这样一种发现，人的大脑对所见即所得的事物更加敏感，对看不见的事物则很不敏感。人的大脑天然就喜欢走捷径、省力气，尽可能地节约能量，喜欢用“系统1”做大部分的判断。看不见的，需要用大脑的“系统2”进行推理性判断的事物，人类往往不够重视，很容易犯错误。
福尔摩斯为什么很厉害？因为别人都在找显而易见的犯罪证据的时候，他却能够发现“那只狗出现在午夜时分却没有叫”。没发生什么有时比发生了什么，信息量更大。我们“所放弃的其他所有选择”，这些选择我们并没有去选择和执行，所以是不可见的。它们的成本和收益，并不显而易见，需要我们用理性的“系统2”去思考计算，而我们的大脑不太愿意去做这样复杂的工作。
芒格说：“别老得太快，聪明得太晚。”我们很多人每过一段时间有这样一种感觉：“如果早点明白这个道理，这么多年何必走这么多弯路、浪费这么多时间？”例如，很多投资者感叹自己如果早几年理解价值投资，无论是家庭财富还是人力资本都会比现在好很多。选择比努力更加重要。所以，保持不断的学习热情和思考深度，以及和更高认知能力的人交流，早点明白很多道理，早点做出正确的选择，我们的人生将少付出很多机会成本。
人们往往忽视机会成本，重视显性成本，还重视的另一种成本是“沉没成本”。沉没成本，是指以往发生的，但与当前决策无关的成本。沉没成本是已经覆水难收的成本。比如，当初选择错误没有动力再干下去的工作。或者，投资错了一家公司，已经造成的账面浮亏。这些都是已经发生的沉没成本，虽然让人痛苦，但正确的做法是当断则断，立即纠正错误，否则机会成本越来越高。沉没成本的唯一意义就是从中吸取教训，避免重复犯错。现实中，对已经度日如年的工作，很多人还是咬牙坚持。对于已经形成的错误投资决策，还在准备“哪里摔倒就必须哪里爬出来”，寄希望于市场出现奇迹挽回损失。
由于人的大脑的天然惰性，人们总是关注显性成本，而忽略隐性的机会成本。由于人天性的损失厌恶心理，对沉没成本在情绪上难以割舍，影响了判断力。完全面向未来，考虑未来的机会成本，才是正确的决策方式。
